Меню

Что такое арбитраж в трейдинге на биржах Примеры и Суть заработок

Что такое арбитраж (в трейдинге на биржах): Примеры и Суть + заработок

Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение

С чего начать зарабатывать на арбитраже (arbitrage) между биржами и инструментами – суть арбитражной торговли и сделок, виды и примеры стратегий.

межбиржевой арбитраж

Суть арбитража заключается в получении безрисковой/почти безрисковой прибыли. При классическом трейдинге трейдер прогнозирует поведение актива и в соответствии с этим открывает длинные либо короткие позиции. Арбитражные стратегии в отличие от классического подхода нацелены на получение профита независимо от направления движения графика.

Арбитраж на бирже может приносить доход, но это весьма специфическая торговая тактика, она не подойдет всем без исключения трейдерам. Ниже – подробное объяснение этой методики и обзор ее разновидностей.

Что такое арбитраж простыми словами

Арбитраж простыми словами – это низкорисковая методика торговли, в которой трейдер получает прибыль независимо от направления движения цены. Профит формируется за счет расхождения цен на один и тот же актив на различных торговых площадках. Это лишь один из подвидов этой тактики, в различных модификациях используются производные инструменты (фьючерсы и опционы), а также временной фактор.

Арбитраж (arbitrage) – это всегда сравнительно небольшой доход, в торговле всегда сохраняется прямая зависимость между уровнем риска и доходностью. В этой тактике риск снижается до минимума, что влияет и на размер профита.

Этот подход не является готовой стратегией, это скорее идея, фундамент, на основе которой создаются как ручные, так и автоматизированные торговые системы. Основная сложность при разработке ТС – алгоритм отбора активов для арбитража, автоматизация открытия и закрытия позиций. Рыночные неэффективности обычно быстро исчезают и «ловить» их вручную не всегда возможно.

Суть арбитражной торговли на биржах

Трейдеры нашли способ, как заработать на арбитраже – использовалась идея различия котировок одного и того же актива на разных торговых площадках. Различие может быть обусловлено банальным запаздыванием в получении котировок одним брокером относительно другого. На этой неэффективности можно зарабатывать, компенсируя малый доход большими объемами.

С появлением таких инструментов как фьючерсы и опционы возможности арбитража расширились. Появились модифицированные методики, в которых использовался базовый актив и деривативы на него. Этот подход называют долгосрочным арбитражем, такие стратегии могут торговаться в ручном режиме.

Независимо от выбранного актива и торговых площадок межбиржевой арбитраж сводится к поиску значимого расхождения котировок одного актива либо активов с высокой прямой/обратной корреляцией. Можно ограничиться и одной площадкой, хеджируя позицию по одному активу синтетическим активом по другим. Этот и другие подходы рассмотрены ниже.

Какие активы подходят для арбитража

суть арбитража

Не все инструменты подходят под заработок на арбитраже. Для этой методики подойдут:

  • Ликвидные акции. Бумаги 2, 3 эшелонов не подходят так как по ним движения могут быть сложнопрогнозируемыми, высока вероятность импульсов. Желательно, чтобы на акции были доступны фьючерсы и опционы, это расширит возможности трейдера. Возможен арбитраж на акциях и депозитарных расписках или акциях и фьючерсах на них.
  • Валютные пары. На Форекс эта тактика также работает, причем есть несколько вариантов ее реализации.
  • Драгметаллы и инструменты товарного рынка.
  • Криптовалюты. Этот тип активов был особенно популярен среди арбитражников на начальном этапе развития индустрии

Для этой методики подойдет любой актив, отвечающий следующим требованиям:

  1. Достаточная ликвидность и волатильность. На низковолатильных инструментах ниже вероятность возникновения значимого расхождения котировок на разных биржах.
  2. Доступность на разных биржах.
  3. Наличие фьючерсов и опционов на актив. Это позволит использовать долгосрочный арбитраж рынка, в котором используется расхождения котировок базового актива и соответствующего дериватива.

Жестких ограничений по отбору активов для этой тактики нет. Обычно ограничиваются самыми ходовыми акциями, криптовалютами, валютными парами из числа мажоров. Подавляющее большинство стратегий автоматизировано.

Временной арбитраж

Простейший вариант реализации этой тактики, с него можно начинать обучение арбитражу. Работа ведется на одной бирже, возможно, на одном активе. Не нужна высокая скорость заключения сделок, работа может вестись вручную.

Для торговли могут использоваться и фьючерсы, и опционы, и простая покупка актива (акций, валюты, криптовалюты). Временным такой тип сделок называют потому, что выгода извлекается из колебания цены базового актива за определенный промежуток времени.

Пример стратегии такого типа – получение профита за счет изменения курса валюты или какого-либо актива с течением времени.

Пространственный арбитраж

Арбитражный трейдинг этого типа несколько сложнее по сравнению с временным. Трейдер получает выгоду из разницы между ценами на один и тот же актив на разных торговых площадках. Работа может вестись и в рамках одной биржи, но тогда к базовому активу, например, акциям компании добавляется фьючерс на эти бумаги. То есть при работе в пределах одной биржи нужны 2 актива с гарантированно высокой корреляцией.

В зависимости от реализации пространственного арбитража выделяют следующие подвиды этой тактики:

  • Эквивалентный, второе название спот-фьючерс. В качестве пары инструментов берется базовый актив и фьючерс на него.
  • Регуляторный, этот тип сделок используется, например, банками. За счет регуляторного арбитража юрлица получают дополнительное преимущество за счет особенностей регулирования смежных юрисдикций. Например, банки могут создавать аффилированные микрофинансовые учреждения, оценивать клиентов и решать куда направить клиентов в зависимости от уровня риска. Рядовым трейдерам этот стиль торговли недоступен.
  • Календарный спред. Предполагается работа с деривативами с разными сроками экспирации. Например, продается более дорогой контракт с дальней экспирацией и покупается фьючерс с более близким истечением. Расчет делается на то, что цены со временем выровняются.

Для наглядности ниже разобран пример эквивалентного пространственного арбитража. Использована пара акции Лукойла и соответствующего фьючерса. Торговля сводится к приобретению или продаже синтетической (искусственной) облигации.

При покупке синтетика трейдер приобретает непосредственно ценные бумаги и продает соответствующий фьючерсный контракт. Это имеет смысл, если фьючерс находится в состоянии контанго, то есть торгуется дороже акций. По мере приближения к экспирации разница в цене сходит на нет. Смысл этой позиции тот же, что и при выдаче денежных средств в кредит с обеспечением займа в виде ценных бумаг.

Продажа синтетической облигации оправдана в случае бэквордации. То есть фьючерс должен торговаться ниже чем стоимость соответствующих акций.

заработок на арбитраже

График выше показывает, что совокупный результат по синтетической облигации непостоянен и зависит от изменения стоимости акций и цены фьючерсного контракта. Возможны следующие варианты:

  1. Акции растут, а фьючерс не меняется. Трейдер получает прибыль за счет продажи ценных бумаг, позиция по фьючерсу закрывается покупкой того же объема.
  2. Акции и фьючерс падают. Убыток по ценным бумагам компенсируется растущей доходностью фьючерса.
  3. Можно дождаться экспирации контракта и все равно получить прибыль даже при удорожании фьючерса. Отрицательная вариационная маржа будет сказываться, но итоговый результат скорее всего будет положительным. Этим и полезен арбитраж в трейдинге – риски сильно снижаются и в большинстве возможных вариантов развития ситуации трейдер остается в небольшом плюсе.

Пространственный арбитраж может реализовываться и в виде ручных, и в виде автоматических стратегий.

Процентный арбитраж

Максимально консервативная стратегия работы, предполагает извлечение выгоды из разницы в процентных ставках по разным валютам. Если работать без форвардного покрытия, то арбитражная сделка сопряжена с валютными рисками, форвардное покрытие устраняет этот риск.

Принцип работы:

  • Инвестор располагает заемными средствами в евро, ставка за использование займа – 3%.
  • На полученные евро приобретаются доллары.
  • Купленные доллары кладутся на депозит со ставкой в 2,8%. Одновременно производится продажа долларов.
  • Депозит приносит 2,8% за год, форвардный контракт еще 0,4% годовых.
  • В результате погашения базового займа чистая доходность составит 0,2%.

с чего начать зарабатывать на арбитраже

В этой схеме используется форвардное покрытие (продажа доллара), что нивелирует валютные риски. Возможна схема и без покрытия, в этом случае валюта просто размещается на банковском депозите, а инвестор рискует потерять часть денег при неблагоприятном изменении курса валют.

Доходность этой схемы невелика, в период низких процентных ставок речь может идти о 0,2-0,4% годовых. Основное преимущество этого стиля торговли – возможность получить практически безрисковый доход.

Торговля спредом

Под спредом понимается разница между ценами. При торговле спредом заработок трейдера зависит не от движения котировок базового актива в определенном направлении, а от сохранения/нарастания разницы между ценами двух инструментов. В роли таких инструментов могут выступать, например, фьючерсы на акции или криптовалюты.

Классический пример работы со спредом – одновременная покупка/продажа фьючерсных контрактов с разной экспирацией. Эта методика называется торговлей календарного спреда, разница в стоимости между контрактами с разной экспирацией.

Ценовая разница, как правило, меняется в определенном диапазоне, если продать более дорогой дальний фьючерс и купить ближний, на изменении спреда между ними можно зарабатывать.

арбитраж в трейдинге

Покупка/продажа спреда – синтетическая позиция, всегда требует как минимум двух сделок:

  • Покупка спреда означает лонг по ближнему фьючерсу и шорт по дальнему.
  • Продажа – зеркальная позиция, продается контракт с ближней датой истечения, покупается – с дальней экспирацией.

Это неидеальная стратегия, основные риски – возможность формирования ГЭПа, проскальзывание при высокой волатильности. Эта схема подходит и для инструментов фондового рынка.

На рынке Форекс подобная схема также будет работать, но продавать/покупать спред придется по несколько иному принципу. Ниже – пример торговли спреда по паре EURUSD:

  • Открывается длинная позиция по EURUSD, объем равен, например, € Эта операция соответствует лонгу по EURUSD. Курс EURUSD равен 1,2134, на эту операцию уходит $121340.
  • Далее в схеме следует продажа EURGBP или покупка фунтов за евро – смысл тот же. Курс EURGBP – 0,8875, за €100000 приобретается £88750.
  • Следующий этап – шорт по GBPUSD или покупка американского доллара за британские фунты. При курсе 1,3700 покупается $121587,50.
  • За доллары покупаются евро, чтобы вернуться к исходной точке. При курсе EURUSD 1,2134 на $121587,50 удается приобрести €100203,97.

Этот валютный арбитраж принес прибыль в размере €203,97. Результат неплох, но такие различия в котировках встречаются не всегда, к тому же прибыль «съедается» спредом при торговле, а также комиссиями. Подобные расхождения на Форексе если и торгуются, то только в автоматическом режиме.

Читайте также:  По теме Естественное вскармливание Организация прикорма Выберите правильные ответы

Особенности арбитражных стратегий

К особенностям этой торговой тактики относятся:

  • Возможность работы как в пределах одной площадки, так и на 2-3. Арбитраж между биржами активно используется на фондовом рынке. На начальном этапе компьютеризации рынка Форекс использовался межброкерский арбитраж, из-за недостаточной скорости получения котировок наблюдались значимые расхождения цен. К концу нулевых годов 21 века эта методика стала практически нежизнеспособной.
  • В стратегиях могут использоваться и инструменты спотового рынка, и фьючерсы/опционы. Между базовым активом и фьючерсом на него всегда сохраняется высокая корреляция, что позволяет реализовывать стратегии этого типа.
  • Возможен как агрессивный высокоинтенсивный трейдинг, так и долгосрочная работа с удержанием открытых позиций по несколько недель.
  • Для этой методики подходят ликвидные активы, в том числе криптовалюты. Торговля, например, на акциях 2-3 эшелонов – не лучшая идея.
  • Можно извлекать выгоду из разности цены одного актива на разных торговых площадках, но можно зарабатывать и за счет изменения цены во времени на одной бирже. Арбитраж – одна из самых гибких торговых методик.
  • Возможность построения рыночно-нейтральной стратегии. Это означает, что для получения прибыли не нужно верно прогнозировать поведение графика. Например, при работе с календарным спредом достаточно, чтобы изменялась разница в стоимости контрактов с разной экспирацией.

Арбитраж для новичков кажется слишком сложным, но это обманчивое впечатление. Торговля несколько действительно несколько усложняется, но лишь за счет того, что придется заключать несколько сделок вместо одной.

Автоматический арбитраж

Автоматизация необходима не только для облегчения работы. Окно возможностей для торговли может существовать считанные секунды, трейдер физически не сможет отдать приказы для заключения сделок. Советники – единственная возможность использовать такие возможности для заработка.

Один из сценариев, при котором невозможна ручная работа:

  • Отслеживаются котировки Биткоина, например, на Binance.
  • Если рост за определенный временной промежуток превышает пороговое значение, то на другой бирже покупается ВТС по более низкой цене. С помощью робота можно купить токены WMX (обеспечены Биткоином) по более низкой цене, если заявки еще не были откорректированы. Вручную работать в таком стиле невозможно.

Есть отдельные сервисы для поиска рыночных неэффективностей, например, на apitrade.pro добавлены все популярные биржи, а торговля ведется в полностью автоматическом режиме. Идея торговли – значимые расхождения котировок криптовалют на разных площадках, иногда это происходит из-за повышенной волатильности крипты. Есть и аналогичные сервисы, предлагающие схожие услуги.

Помимо онлайн-сервисов разрабатываются и отдельные полноценные роботы для торговых терминалов. Для того же QUIK есть боты, способные искать, например, расхождение цен по ряду инструментов, оценивать торговые возможности по индикаторам, учитывать состояние рынка. Чтобы торговля не прекращалась достаточно быть онлайн и держать терминал включенным в часы работы соответствующих бирж.

Преимущества и недостатки арбитражных сделок

К сильным сторонам этого подхода относятся:

  • Низкий риск, вероятность получения дохода выше по сравнению с обычной торговлей, когда прогнозируется движение графика. Арбитражные стратегии рыночно нейтральны, то есть получение профита не зависит от направления движения графика.
  • Гибкость – тактика подходит под большую часть активов.
  • Возможность работать с разными временными горизонтами.
  • Не нужно проводить сложный анализ рынка, подбирать точки входа на основании, например, графического или индикаторного анализа.
  • Возможность полной автоматизации торговли.

Недостатки также есть:

  • Автоматизация торговли не всем под силу. В ручном режиме часть арбитражных систем невозможно реализовать.
  • Повышенная сложность по сравнению с обычными торговыми стратегиями. Что касается того, с чего начать зарабатывать на арбитраже, то новичкам лучше оценить этот стиль работы, практикуясь с ручными системами. Для старта подойдет, например, работа с календарным спредом, здесь не нужна сверхвысокая скорость заключения сделок и можно торговать без использования советников.
  • Сложно работать с низколиквидными инструментами.
  • Из-за малого риска доход незначителен. Нужен солидный капитал для ощутимого заработка в валюте.

Все перечисленные недостатки компенсируются тем, что арбитражные стратегии работают и это доказано практикой. На barclayhedge.com рассчитываются индексы, отображающие эффективность этого стиля торговли, они показывают стабильный рост из года в год, что доказывает жинеспособность этого подхода.

Convertible Arbitrage Index отражает эффективность стандартной арбитражной стратегии. Покупаются конвертируемые облигации одной компании и одновременно продаются акции той же компании.

арбитражный трейдинг

Статистика показывает, что стратегия работает и дает невысокий, но стабильный доход. Это лучшее доказательство потенциала арбитражного трейдинга.

Заключение

Заработок на арбитраже возможен – это основное, что должен знать трейдер, интересующийся рыночно-нейтральными стратегиями. Профит невелик по сравнению с классическим трейдингом, но минимальный риск делает эту тактику привлекательным методом работы. Некоторые подвиды арбитража стали нежизнеспособными (например, торговля по неэффективности котирования), но другие работают и не утратят актуальности в будущем.

Единственный существенный недостаток арбитража – низкий доход. Но это закономерное явление, снижение риска всегда приводит к уменьшению доходности. Основное – то, что эта торговая тактика позволяет зарабатывать с контролируемым риском.

Независимый трейдер. «Трейдинг и инвестиции нравятся всем, потому что здесь нет лимитов в возможностях. От Омска до Дублина, от Цюриха до Чикаго, от Москвы до Сан-Франциско — один клик. Это уже кажется нормальным, но на самом деле, это впечатляюще, особенно когда используешь это осознанно.»

Источник



Тест с ответами на тему: “Валюта”

1. Что такое «валютная монополия»:
а) Исключительное право государства на операции с иностранной валютой +
б) Запрет осуществления операций в иностранной валюте на внутреннем рынке страны
в) Государственная регламентация порядка внешних расчетов и операций с валютой

2. Что такое «валютное регулирование»:
а) Исключительное право государства на операции с иностранной валютой
б) Государственная регламентация порядка внешних расчетов и операций с валютой +
в) Запрет осуществления операций в иностранной валюте на внутреннем рынке страны

3. Что такое «валютный курс»:
а) Возможность свободного обмена валюты на деньги другой страны
б) Официальный обменный курс валюты
в) Цена денежной единицы одной страны, выражается в денежной единице другой страны +

4. Валютным рынком называют:
а) Согласованная, координированная валютная политика и система внешних расчетов +
б) Межбанковский рынок по купле-продаже валюты
в) Совокупность государств, сложившихся на базе валютных блоков

5. Валютный демпинг-это:
а) Отсутствие ограничений на валютные операции
б) Реализация товаров по ценам ниже мировых
в) Экспорт товаров по ценам ниже мировых из стран с обесцененной валютой в страны с более стабильной валютой +

6. Как определяется стоимость свободно конвертируемой валюты:
а) По спросом и предложением
б) По официальному курсу +
в) По покупательной способности

7. Один из методов валютной котировки на сегодняшний день:
а) Сопоставление покупательной способности валют
б) Золотого паритета
в) Прямой +

8. Один из методов валютной котировки на сегодняшний день:
а) Обратный
б) Золотого паритета
в) «Потребительской корзины»

9. Чем являются финансовые валютные курсы:
а) Рыночный курс валют
б) Наличными курсами
в) Курсами, используемых при осуществлении международных расчетов +

10. Плавающие валютные курсы:
а) Официально зарегистрированные курсы
б) Рыночные курсы, складывающиеся под воздействием спроса и предложения +
в) Обменные наличные курсы

11. Валютой какой страны является крона:
а) Швеция +
б) Бельгия
в) Германия

12. Валюта какой страны динар:
а) Куба
б) Иордания +
в) Израиль

13. Валюта какой страны динар:
а) Ирак +
б) Китай
в) Сирия

14. Валюта какой страны динар:
а) Индия
б) Пакистан
в) Кувейт +

15. Валютой какой страны является драхма:
а) Греции до введения Евро +
б) ОАЭ
в) Турции

16. Валютой какой страны не является евро:
а) Франция
б) Великобритания +
в) Германия

17. Какая из валют является валютой Турции:
а) Динар
б) Лари
в) Лира +

18. Является ли риал валютой Ирана и Йемена:
а) Нет
б) Да +
в) Только Ирана

19. Какая из валют раньше была валютой Франции:
а) Риал
б) Лира
в) Ливр +

20. Валюта Сирии:
а) Доллар
б) Фунт +
в) Рубль

21. Валюта Германии до евро:
а) Марка +
б) Фунт
в) Франк

22. Валюта какой страны тугрики:
а) Таджикистан
б) Монголия +
в) Туркменистан

23. Что такое рынок евровалют:
а) Рынок наличных обменных операций
б) Рынок межбанковских краткосрочных операций
в) Рынок валют стран-участниц ЕС +

24. СВИФТ:
а) Наличные межбанковские операции
б) Электронная система межбанковских расчетов +
в) Система корреспондентских отношений банков

25. Одна из основных формы международных расчетов:
а) Почтовый перевод
б) Вексель
в) Банковский перевод +

26. Одна из основных формы международных расчетов:
а) Чек
б) Аккредитив +
в) Наличные

27. Одна из основных формы международных расчетов:
а) Расчеты по открытым счетам +
б) Вексель
в) Чек

28. Валютный арбитраж-это:
а) Межбанковские операции
б) Расчетные операции в международной торговле
в) Валютные операции, проводимые с целью конверсии и получения выгоды +

29. Совокупность мероприятий и рекомендаций государства в области международных финансов:
а) Международная финансовая политика +
б) Финансовая функция государства
в) Государственная политика

30. Объектами рынка являются:
а) Финансово-кредитные институты
б) Инструменты финансового рынка +
в) Институты инфраструктуры рынка

Источник

Тест с ответами на тему валюта

08. Фондовая биржа — это:
1. Организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизации предложений о купле-продаже ценных бумаг +
2. Сфера финансовой системы Украины
3. Финансовые ресурсы на международном рынке
4. Юридическое лицо, занимающейся страхованием

209. Какие из перечисленных операций не относятся к финансовым услугам:
1. Лизинг, факторинг, страхование
2. Бюджет, ассигнования
3. Покупка и продажа ценных бумаг +
4. Финансовые отношения различных уровней

210. В чем заключается суть понятия «валюта»?
1.Грошови единицы иностранных государств
2. Денежная единица страны
3. Денежные единицы как собственные, так и иностранные, а также кредитные и платежные документы, стоимость которых выражена в иностранной валюте, которые применяются в международных расчетах +
4. Векселя, чеки, кредитные карточки

211. Какая валюта называется конвертируемой?
1. Валюта, которая имеет постоянный официальный курс
2. Валюта, свободно обменивается на деньги других стран +
3. Валюта, которая действует на территории группы стран
4. Денежная единица, которую можно обменять на иностранную валюту при выезде за границу

212. Что такое «замкнутая» валюта?
1. Валюта, свободно обменивается на деньги других стран
2. Валюта, в которой отсутствует золотой эквивалент
3. Валюта, которая действует на территории одной страны или группы стран
4. Валюта, операции с которой ограничены на территории определенной страны +

Читайте также:  Изучение направленности личности тест

213. Что такое «валютная интервенция»?
1. Исключительное право государства на операции с иностранной валютой
2. Нарушение правил осуществления валютных операций, спекуляция валютными ценностями
3. Прямое вмешательство государства в операции на валютном рынке путем продажи или покупки иностранной валюты с целью повышения или понижения курса национальной или иностранной валюты +
4. Продажа государством национальной валюты на мировом (международном) валютном рынке

214. Что такое «валютная монополия»?
1. Исключительное право государства на операции с иностранной валютой +
2.Державна регламентация порядка внешних расчетов и операций с валютой
3.Втручання государства в операции на валютном рынке
4. Запрет осуществления операций в иностранной валюте на внутреннем рынке страны

215. Что такое «валютное регулирование»?
1. Исключительное право государства на операции с иностранной валютой
2.Державна регламентация порядка внешних расчетов и операций с валютой +
3. Вмешательство государства в операции на валютном рынке
4. Регламентация купли-продажи иностранной валюты на внутреннем рынке

216. Что такое «валютный курс»?
1. Цена денежной единицы одной страны, выражается в денежной единице другой страны +
2. Официальный обменный курс валюты
3. Возможность свободного обмена валюты на деньги другой страны
4. равновеликих соотношение двух денежных единиц

217. Что такое «валютные блоки»?
1. Группировка государств, в которых осуществляется определенная координация валютной политики
2. Группировка государств, в которых валюта стран-участниц привязывается к валюте страны-гегемона
3. Национальные и международные банки, через которые осуществляется покупка, продажа и обмен валюты
4. Группировка государств, осуществляющих коллективное валютную интервенцию +

218. Что такое «валютные зоны»?
1. Группировка стран, в которых осуществляется координация валютной политики и системы внешних расчетов +
2. Национальные и международные банки, через которые осуществляются валютные операции
3. привязанность страны-участницы в страну-гегемона в осуществлении валютной политики
4. Группировка стран, осуществляющих расчеты в единой валюте

219. Что называется «валютным рынком»?
1. Национальные и международные банки, а также биржи, через которые осуществляется покупка, продажа и обмен иностранной валюты
2. Согласованная, координированная валютная политика и система внешних расчетов +
3. Совокупность государств, сложившихся на базе валютных блоков
4. Межбанковский рынок по купле-продаже валюты

220. Что такое «валютный демпинг»?
1. Отсутствие ограничений на валютные операции
2. Экспорт товаров по ценам ниже мировых из стран с обезциненою валютой в страны с более стабильной валютой +
3. Реализация товаров по ценам ниже мировых
4. Значительное, длительное занижения валютного курса рубля

221. Что такое «валютный клиринг»?
1. Вид долгосрочного лизинга
2. Система расчетов, основанная на взаимном зачете обязательств +
3. Операции по обмену товаров, не сопровождаются денежными переводами
4. Система расчетов между участниками

222. Как определяется стоимость свободно конвертируемой валюты?
1. По официальному курсу +
2. По покупательной способности
3. товарным наполнением
4. По спросом и предложением

223. «Рынок евродолларов» — это:
1. Организации — кредиторы европейской промышленности в долларах США
2. Европейский валютный банк и его операции в долларах США
3. Рынок обмена валюты США в Европе +
4. Операции кредитно-финансовых учреждений европейских стран в долларах США
224. Какие валюты имеют статус резервных?
1.Вильно конвертируемые валюты
2. Доллары США
3. Швейцарские франки
4. Денежные единицы любой страны +

225. Какие методы валютного котировки сегодня используются?
1.Метод «потребительской корзины»
2. Метод золотого паритета
3. Метод прямой и обратной котировки +
4. Сопоставление покупательной способности валют

226. Чем являются финансовые валютные курсы?
1. Рыночный курс валют
2. Официально зарегистрированными по содержанию золота или иной валюты курсами
3. Обменные наличными курсами
4. Курсами, используемых при осуществлении международных расчетов +

227. Плавающие валютные курсы — это:
1. Рыночные курсы, складывающиеся под воздействием спроса и предложения +
2. Обменные наличные курсы
3. Курсы, используемых при осуществлении международных расчетов
4. Официально зарегистрированные курсы

228. Что такое рынок евровалют?
1.Рынок евродолларов
2. Рынок валют стран — участниц ЕС +
3. Рынок межбанковских краткосрочных операций
4. Рынок наличных обменных операций

229. Система СВИФТ — это:
1.Електронна система межбанковских расчетов +
2. Система долгосрочных межбанковских операций
3. Наличные межбанковские операции
4. Система корреспондентских отношений банков

230. Какие основные формы международных расчетов?
1. Вексель, чек, наличные
2. Банковский перевод, инкассо, аккредитив, расчеты по открытым счетам, вексель, чек +
3. Документарный аккредитив
4. Почтовый перевод

231. Что означает «валютный арбитраж»?
1. Расчетные операции в международной торговле
2. Расчеты между предприятиями
3. Межбанковские операции
4. Валютные операции, проводимые с целью конверсии и получения выгоды +

232. Международные финансы — это:
1. Совокупность перераспределительных отношений, возникающих в связи с формированием и использованием на мировом уровне фондов финансовых ресурсов +
2. Расчеты между предприятиями
3. Межбанковские операции
4. Валютные операции, проводимые с целью конверсии и получения выгоды

233. Скорость вращения оборотных средств характеризует:
1. Продолжительность одного оборота средств +
2. Количество оборотов оборотных средств за определенное время
3. Скорость поступления и выбытия оборотных средств
4. Нет правильного ответа

234. Что такое обесценивание курса национальной валюты в форме снижения ее курса (цены) в отношении иностранных валют, международных расчетных денежных единиц (ранее — золота):
1. Ревальвация
2. Валютная интервенция
3. Девальвация +
4. Политика валютных ограничений

235. Совокупность мероприятий и рекомендаций государства в области международных финансов — это:
1. Финансовая функция государства
2. Государственная политика
3. Международная финансовая политика +
4. Функция государства

236. Краткосрочный рынок, на котором финансовые посредники (банки) сводят между собой кредиторов и заемщиков, — это рынок:
1. Национальный
2. Финансовый
3. Международный денежный +
4. Государственный

237. Кредиторы и заемщики — это субъекты:
1. Страхового рынка
2. рынка ссудных капиталов +
3. рынка ценных бумаг
4. рынка недвижимости

238. Объектами рынка являются:
1. Финансово-кредитные институты
2. Институты инфраструктуры рынка
3. Государство, субъекты хозяйствования и домашние хозяйства
4. Инструменты финансового рынка +

Источник

Что такое арбитраж, и виды арбитражных стратегий

Биржевая торговля содержит в себе определённые риски, которые являются величиной контролируемой и управляемой. Соответственно, существуют как более рисковые методы торговли, к которым традиционно относят внутридневную торговлю, маржинальную торговлю и торговлю опционами, так и низкорисковые виды, такие как инвестирование в облигации, построение сбалансированного портфеля и т.д. Одним из самых низкорисковых методов торговли на бирже является арбитраж, об осуществлении которого и пойдёт речь в данной статье.

Определение арбитража

Арбитраж — это торговый метод, который основан на осуществлении разнонаправленных сделок с подобными друг другу активами при возникновении в их стоимости финансовой разницы. Дело в том, что на биржах торгуются активы, обладающие весьма схожей ценовой динамикой. Это могут быть базовые и соответствующие производные активы (например, акции и фьючерсы на акции), фьючерсы разных сроков экспирации на один и тот же базовый актив и т.д. Однако данная схожесть ценовой динамики, которую называют корреляцией, периодически нарушается по ряду причин. Причём эти причины могут носить довольно серьёзный характер, а могут быть следствием рыночной неэффективности, которую как раз и позволяет монетизировать совершение арбитражных сделок. Т.е. арбитраж позволяет заработать на эффекте восстановления корреляции между схожими в динамике активами при её необоснованном нарушении. Арбитраж заключается в покупке более дешёвого актива и продаже более дорогого при возникновении ценовой разницы. При этом цена обоих активов стремится к единому значению, что приведёт более дешёвый актив к росту, а более дорогой, напротив, к снижению, т.е. к восстановлению синхронной динамики, что и является прибылью в арбитражной сделке.

Виды арбитражных сделок

Если между базовым активом (обычно это акции) и производным инструментом (обычно это фьючерсы) возникает по тем или иным причинам финансовая разница, то значение этой разницы можно получить в форме прибыли.

Предположим, что акция стоит 200 руб. за штуку, в лоте десять акций (соответственно, лот стоит 2 000 руб.). Если в это время фьючерс (допустим, на сто акций) имеет цену не 20 000 руб., а 21 000 руб., то трейдер может купить акции и, продав соответствующий фьючерс, заключить договор на продажу имеющихся у него акций по цене не 20 000 руб., а 21 000 руб., и тем самым получить прибыль в 1 000 руб., купив десять лотов акций и продав фьючерс. В этом случае трейдер может заработать, не только дождавшись экспирации и осуществив сделку поставки по фьючерсу. Также возможна ситуация (и она будет более желаемой), что цены акции и фьючерса совпадут.

Возможна ситуация, что фьючерс не будет меняться в цене, а цена акции вырастет до 210 руб., т.е. трейдер продаст их более выгодно по сравнению с ценой приобретения, закроет сделку по фьючерсу его откупкой по аналогичной цене в 21 000 руб. и получит искомую прибыль в 1 000 руб. Если цена акций упадёт, например, до 190 руб. (т.е. образуется незафиксированный убыток 1 000 руб. по акциям) и если фьючерс снизится до 19 000 руб., то шорт по фьючерсу принесёт 2 000 руб., что покроет убыток по акциям и принесёт прибыль в размере искомых 1 000 руб. на позицию, т.е. нужно чтобы цены совпали. Если этого не произойдёт, то трейдер может вывести фьючерс в экспирацию и поставить акции по цене фьючерса — в этом случае ему придётся ждать даты экспирации фьючерса для заключения соответствующей сделки. Т.е. даже если спред начнёт расширяться по тем или иным причинам, т.е. акция будет стоять на месте в цене, а фьючерс продолжит дорожать, то в экспирацию фьючерса будет заключена сделка по продаже акций по цене сделки с фьючерсом. Но до этого момента трейдер может испытывать влияние отрицательной вариационной маржи, однако сделка всё равно завершится по цене фьючерса и трейдер получит свою прибыль. Таким образом, при совершении арбитражных сделок возникает вопрос времени до экспирации фьючерса, так как в этот период трейдер должен обладать акциями и держать соответствующие позиции по фьючерсам.

Читайте также:  Ш лковый тест Многоплатформенная бесплатная программа для создания тестов

Несколько напоминающим классический является дивидендный арбитраж, суть которого заключается в том, что если по акциям предстоит выплата дивидендов, которые уже одобрены, а также уже назначена дата закрытия реестра на получение дивидендов, то возможна ситуация, когда цена акции будет равна цене фьючерса, что даст почву для арбитража. Дело в том, что риск по акции — это дивидендный гэп (с учётом режима Т+2), когда акция переходит через дату закрытия реестра на получение дивидендов и теряет на открытии торгов приблизительно размер дивидендов. Т.е. просто купив акцию, трейдер получит дивиденды, но имеет риск продать акцию, подешевевшую как раз на этот размер стоимости. Если же трейдер, купив акцию, продаст на неё соответствующий фьючерс, то у него будет контракт на отложенную продажу акции в дату экспирации (или ранее при достижении цены соответствующих значений).

По фьючерсам не выплачивают дивиденды, и зачастую их стоимость может быть уже занижена на размер дивидендов относительно цены акции.

Тогда не имеет смысла строить подобную арбитражную конструкцию, но можно посмотреть аналогичные фьючерсы более дальних дат экспирации в поиске нужной цены. Конструкцию можно держать до экспирации фьючерса, заключив соответствующую сделку продажи акций. Но если фьючерс подешевеет, то шорт по нему принесёт прибыль, эквивалентную просадке от дивидендного гэпа, но дивиденды поступят на счёт, что и будет искомой прибылью. Как правило, подобные конструкции хорошо строить перед выплатой промежуточных дивидендов (на основные дивиденды фьючерсы стоят дешевле, и продавать их может быть невыгодно).

Помимо представленных выше классических форм арбитража, можно строить и календарный арбитраж, который реализуется, когда один и тот же актив (обычно фьючерс) у разных по дате экспирации контрактов имеет разные цены. Так, например, если ближний фьючерс имеет меньшую цену, а более дальний фьючерс (на один и тот же базовый актив) более высокую, то дальний фьючерс можно шортить, а ближний, наоборот, покупать. Данный арбитраж рассчитан на то, чтобы цены фьючерсов выровнялись и стали, если не совпадать, то, по крайней мере, ближе друг к другу, что и будет прибылью трейдера. Если спред возрастает (а такое может случаться), то это уже зона риска трейдера. Таким образом, трейдер должен задуматься о том, чтобы цена фьючерсов разных дат экспирации тяготела к единым значениям.

Арбитраж можно применять не только к одному инструменту, но и к инструментам с определённой степенью корреляции. В качестве иллюстрации можно привести внутриотраслевой арбитраж, который можно реализовать, если, например, одна бумага отрасли (явно не являющаяся лидером по темпам роста) выросла (без серьёзных на то фундаментальных причин), а бумага более склонная к росту, осталась на месте или упала. В подобной ситуации можно купить невыросшего лидера и продать выросшего аутсайдера отрасли, в расчёте на восстановление стандартной ситуации. Однако подобного рода арбитраж всё же требует глубокого анализа ценовой динамики бумаг и выяснения причин подобного нестандартного поведения цен.

Арбитражные стратегии могут быть весьма разнообразны и нести в себе различную логическую нагрузку. Подобного рода сделки предполагают весьма невысокий риск, но и ограниченную прибыль. Однако арбитражные сделки можно весьма эффективно применять, сочетая их с каким-либо другим видом биржевой торговли.

Чтобы полученные знания не выветрились из головы, рекомендуем как можно скорее закрепить их на практике. Тем более, что открыть торговый счёт в «Открытие Брокер» можно буквально за пять минут. И обязательно подписывайтесь на нашу рассылку — полезные материалы помогут в процессе обучения!

Источник

Как заработать с помощью арбитражных сделок

Газпром торгуется одновременно на разных мировых площадках. Акции на российской бирже, ADR в Лондоне и других крупных мировых финансовых центрах. При этом иногда возникают ситуации, когда цены на бумаги компании на биржах расходятся. Можно ли спекулянту на этом заработать? Да, с помощью арбитражных сделок .

Арбитраж — это несколько логически связанных сделок с целью извлечь прибыль из разницы в ценах на одинаковые (или связанные) активы: в одно и то же время на разных рынках (пространственный арбитраж) или на одном и том же рынке в разные моменты времени (временной арбитраж).
Арбитражные сделки можно совершать как с акциями, облигациями, производными финансовыми инструментами, валютами и т.п., так и с товарами, и даже услугами.

Рассмотрим такой пример пространственного арбитража.

Продавать и покупать ценные бумаги Газпрома можно как в России (открыв брокерский счет с доступом на ММВБ-РТС), так и на зарубежных торговых площадках. Для торговли, например, на Лондонской бирже (LSE) нужно открыть счет либо у иностранного, либо у российского брокера, имеющего доступ к торгам (единый счет от БКС, например).

Торговля на зарубежных площадках ведется не акциями непосредственно, а депозитарными расписками (ADR). Для трейдера это принципиально ничего не меняет: сделки совершаются в Quik так же, как и при торговле акциями, — вы через банк-депозитарий получаете доступ к акциям за уплаченную цену.

Цена и акции, и АДР определяется исключительно спросом и предложением. Естественно, так как речь идет об одной компании — в данном случае о Газпроме, то цены акции и АДР сильно коррелируют друг с другом. В 95% случаев они практически совпадают. Как можно использовать оставшиеся 5%?

Случаются ситуации, когда цена АДР отклоняется от цены акций на несколько процентов. На рисунке показаны совмещенный график Газпрома за последние 5 месяцев. Из него видно, что было как минимум 5 дней, когда разница между ценами достигала 3% и более.

На практике это можно использовать. Факт в том, что цены неизбежно «сойдутся» — ведь не может быть, чтобы очень долгий период времени покупатели на одной бирже оценивали ситуацию вокруг компании совершенно иначе, нежели покупатели на другой. Поэтому в один момент времени можно купить более дешевый инструмент (например, АДР) и продать другой (акцию). Оцените возможный размер издержек. Допустим, комиссии за сделки составляют 1% от стоимости. В таком случае стоит подождать, пока цены разойдутся больше, чем на 1%, и совершать сделку. А в тот момент, когда цены «сойдутся», — закрыть обе позиции. Тем самым мы получаем разницу, даже с учетом издержек на комиссию.

Главным моментом здесь является то, что нас абсолютно не волнует судьба Газпрома — вырастет он или упадет. Мы практически без риска забираем разницу и спокойно ждем следующей подобной возможности.

БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Рубль противостоит рыночному и санкционному негативу

Как быстро закроют дивидендный гэп акции Магнита

Остерегайтесь ветров инфляции. Рынок упадет на 10–20%

Ключевые события недели: отсечки, стресс-тесты, ФРС и инфляция

Акции Европы становятся привлекательней, чем бумаги США?

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Adblock
detector